A euforia que tomou conta da Faria Lima na sexta-feira começou a dar lugar a uma forte correção neste domingo, 25. Um contrato derivativo vinculado ao EWZ, principal fundo de ações brasileiras negociado nos Estados Unidos, chegou a registrar queda de 10,63% na plataforma Hyperliquid, em meio à mudança das expectativas sobre o resultado do segundo turno da eleição presidencial.

O contrato, identificado como xyz:EWZUSD, recuou para 40,456 dólares, depois de atingir a máxima de 46,30 dólares. A diferença entre os dois preços representa uma queda de 12,6%. O movimento ocorreu enquanto a apuração dos votos avançava e modelos estatísticos passaram a apontar uma vantagem crescente para o presidente Luiz Inácio Lula da Silva.

Na plataforma PollingData, a probabilidade estimada de vitória de Lula passou de 87% para 93% ao longo da noite. Uma das projeções apontava resultado final de 51% dos votos válidos para o presidente e 49% para Flávio Bolsonaro. Os números representam estimativas estatísticas, não o resultado oficial da eleição.

A reversão contrasta com o comportamento dos investidores na sexta-feira. Gestores ouvidos pelo Radar Econômico relataram uma forte convicção de que Flávio venceria a disputa. Na reta final do pregão, mesas de operações intensificaram apostas na valorização das ações brasileiras, na queda do dólar e no recuo dos juros futuros.

O EWZ encerrou a sexta-feira em alta de 1,77%, cotado a 42,59 dólares, em Nova York. O movimento refletia parte do otimismo que havia levado investidores a ampliar a exposição ao Brasil na expectativa de uma mudança de governo.

A queda registrada neste domingo, entretanto, ocorreu em um mercado de derivativos que funciona mesmo quando as bolsas tradicionais estão fechadas. A negociação permite alavancagem e está sujeita a oscilações acentuadas de liquidez. Por isso, a desvalorização do contrato não significa necessariamente que o EWZ ou o Ibovespa abrirão com perdas equivalentes na segunda-feira.

Ainda assim, o movimento oferece um primeiro retrato da velocidade com que o mercado começou a rever as apostas eleitorais. Para os investidores que elevaram suas posições na sexta-feira, a abertura dos mercados tradicionais será o primeiro teste efetivo do tamanho dessa correção.