A firma de private equity IG4 Capital, pouco depois de fechar um acordo para assumir o controle da petroquímica Braskem, agora mira a Raízen, produtora de açúcar e etanol em recuperação extrajudicial.

A proposta da IG4 para adquirir dívidas da Raízen ocorre em meio a um plano de reestruturação que prevê a conversão de 45% de sua dívida em cerca de 80% do capital, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.

A ideia é acumular dívida suficiente para dar à IG4 uma participação de pouco mais de 50% quando a conversão for concluída, disseram as fontes, que pediram para não serem identificadas por discutirem informações privadas.

A gestora de ativos enviou cartas aos credores nesta segunda-feira (15) com a proposta, disseram as fontes. A IG4 planeja criar um fundo de investimento como veículo para deter as ações, afirmaram. Os credores podem escolher entre receber cotas do fundo, um pagamento em dinheiro determinado caso a caso, ou derivativos que gerariam ganhos quando a IG4 vender a participação no futuro.

As fontes acrescentaram que agora IG4 está iniciando um processo de negociação com cada credor e seus representantes. O argumento apresentado aos credores é que eles terão mais voz no processo de reestruturação ao combinar suas participações em vez de agir como um grupo disperso de pequenos acionistas. Credores que quiserem uma saída do processo também podem fazer sua retirada, disseram as fontes.

Um porta-voz da IG4 recusou-se a comentar.

Neste mês, a Raizen obteve aprovação dos credores para renegociar cerca de R$ 65 bilhões em dívidas no que seria a maior reestruturação extrajudicial da história brasileira. A empresa, controlada conjuntamente pela Shell e pela Cosan, do empresário Rubens Ometto, tem enfrentado dificuldades sob uma série de apostas estratégicas equivocadas, juros altos e safras fracas.

A Braskem, por sua vez, está negociando com credores seu próprio plano de reestruturação após um acordo que transferiu a participação anteriormente detida pela Novonor (ex-Odebrecht) para a IG4. A firma de private equity tem controle compartilhado da Braskem com a Petrobras.