Após vinte e sete anos de espera, o New York Knicks conquistou uma vaga para disputar a final da NBA, a principal liga de basquete dos Estados Unidos, ao derrotar o Cleveland Cavalliers de lavada – a equipe nova-iorquina venceu quatro partidas consecutivas de uma série prevista de sete. Mas, enquanto os torcedores festejavam na madrugada de segunda para terça-feira 26, um famoso gestor de fundos de investimento se preocupava. Para Michael Burry, que fez fama e fortuna ao prever o estouro da bolha imobiliária americana em 2008 e ser interpretado pelo ator Christian Bale no filme A Grande Aposta (The Big Short), o Knicks na final da NBA pode ser um mau agouro para as bolsas americanas.

Em uma postagem na rede social X, Burry enfileirou semelhanças entre 1999, quando a equipe de Nova York disputou a final do campeonato pela última vez, e múltiplos do mercado de ações. Segundo ele, a Nasdaq acumulava uma alta de 84% naquele período, ante uma valorização de 31% agora. O setor de tecnologia representava 33% do índice S&P 500 há vinte e sete anos e responde atualmente por 32%.

Outro parâmetro citado por Burry é o CAPE ratio, utilizado para determinar se uma ação ou um mercado está supervalorizado. Para obtê-lo, os analistas dividem o preço atual do papel pela média de lucros dos últimos dez anos, atualizada pela inflação. Segundo ele, o resultado atual é idêntico ao de 1999: uma taxa de 40 vezes. O gestor lembra ainda que os fundos de hedge alocavam, em 1999, 31% de sua carteira em papéis de tecnologia. Vinte e sete anos depois, o percentual é de 33%.

Diante dessas semelhanças, o gestor afirma, sem rodeios: “Na última vez em que o Knicks estavam nas finais da NBA, o índice Nasdaq atingiu seu pico nove meses depois e caiu 78%. A história está rimando muito agora.” Naquela ocasião, o mundo enfrentou o chamado estouro da bolha das empresas de internet. Em 10 de março de 2000, a Nasdaq alcançava os 5 132 pontos e cravava um novo recorde, impulsionada pelo entusiasmo do mercado com as empresas pontocom que popularizavam a internet no mundo todo. Ao longo dos anos 1990, empresas de hospedagem de sites e navegadores que permitiam aos internautas acessar as páginas on-line movimentaram montanhas de dinheiro.

Os maus resultados, contudo, começaram a aparecer e o otimismo esfriou até se reverter rapidamente em pânico. Mais de quinhentas empresas pontocom faliram nos Estados Unidos, destruindo cerca de 5 trilhões de dólares em investimentos nas bolsas.

Pode ser uma simples coincidência que o Knicks esteja novamente na final da NBA, no momento em que os indicadores do mercado americano de ações se aproximam com os de 1999, mas o mercado apostará contra alguém que previu o estouro da bolha imobiliária, inventou uma forma de explorá-la que ajudou a quebrar bancos então sólidos e gerou um lucro de 800 milhões de dólares aos clientes – e, de quebra, foi retratado no cinema por um galã de Hollywood?